મુંબઈ: ICICI બેંકના અહેવાલ મુજબ, ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ની નાણાકીય નીતિ સમિતિ (MPC) આગામી ઓગસ્ટ નીતિ બેઠકમાં વ્યાજ દરમાં વધુ 25 બેસિસ પોઈન્ટ (BPS) ઘટાડો કરી શકે છે, જેનાથી વ્યાજ દર ઘટીને 5.25 ટકા થઈ શકે છે. રિપોર્ટમાં જણાવાયું છે કે ભારતમાં વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ મિશ્ર રહે છે. શહેરી માંગ નબળી છે, જ્યારે ગ્રામીણ માંગ મજબૂત રહે છે. અમેરિકામાં માલની નિકાસમાં સુધારો થઈ રહ્યો છે, પરંતુ અન્ય પ્રદેશોમાં નિકાસ નબળી રહે છે.
આ વલણો અને વર્તમાન ફુગાવાની સ્થિતિને ધ્યાનમાં રાખીને, રિપોર્ટ માને છે કે ઓગસ્ટ મહિનો વ્યાજ દર ઘટાડવાનો યોગ્ય સમય છે. “અમારું માનવું છે કે આનાથી પોલિસી દરમાં વધારાના 25 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો થવાની જગ્યા રહે છે, જે ટર્મિનલ રેટ 5.25 ટકા સુધી લઈ જશે,” તેમાં કહેવામાં આવ્યું છે. MPC ક્યારે પોલિસી દરોમાં ઘટાડો કરશે? અમે માનીએ છીએ કે ઓગસ્ટ મહિનો આ માટે યોગ્ય સમય રહેશે, કારણ કે ફુગાવાના ઓછા સંજોગો છે.
અહેવાલમાં વધુમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે છેલ્લી MPC બેઠક પછી ફુગાવો અપેક્ષા કરતા ઘણો ઓછો રહ્યો છે. હવે એવો અંદાજ છે કે FY26 માટે ફુગાવો સરેરાશ 2.9 ટકા રહેશે, જે RBIના અગાઉના 3.7 ટકાના અંદાજ કરતાં ઘણો ઓછો છે. ફુગાવામાં આ ઘટાડો વધુ નીતિગત સરળતા માટે જગ્યા બનાવે છે, ખાસ કરીને જ્યારે MPC હાલમાં તટસ્થ વલણ જાળવી રાખે છે, એટલે કે નિર્ણયો આર્થિક ડેટા પર આધાર રાખે છે.
અહેવાલમાં એ પણ ઉલ્લેખ કરવામાં આવ્યો છે કે બેઝ ઇફેક્ટને કારણે ચોથા ક્વાર્ટર અને FY27માં ફુગાવો વધવાની ધારણા છે. તેથી, MPC માટે દર ઘટાડવાની તક વર્ષના અંતમાં ઉપલબ્ધ ન પણ હોય. વૈશ્વિક મોરચે, અહેવાલમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે ટેરિફ અને ભૂરાજકીય ઘટનાઓને કારણે આર્થિક દૃષ્ટિકોણ અનિશ્ચિત અને અસ્થિર રહે છે. ગયા મહિને મધ્ય પૂર્વમાં ટૂંકા સંઘર્ષને કારણે તેલના ભાવમાં તીવ્ર વધારો થયો હતો.
વધુમાં, યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા જાહેર કરાયેલા તાજેતરના ટેરિફ, જે 1 ઓગસ્ટથી અમલમાં આવવાના છે, વર્તમાન સ્તરો કરતા વધારે છે અને ફુગાવાના ડેટામાં પહેલેથી જ દેખાઈ રહ્યા છે. જૂન મહિનામાં યુ.એસ. ફુગાવો વાર્ષિક ધોરણે 2.7 ટકા થયો હતો જે મે મહિનામાં 2.4 ટકા હતો. જોકે યુ.એસ. અર્થતંત્રે અપેક્ષા કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે, તે ધીમું થવાના સંકેતો પણ દર્શાવે છે. ખાનગી પ્લેસમેન્ટ નબળું પડી રહ્યું છે અને છૂટક વેચાણમાં ઘટાડો થયો છે, જે નજીકના ભવિષ્યમાં સંભવિત સ્થિરતાનો સંકેત આપે છે.
આ પરિસ્થિતિ હાલમાં યુએસ ફેડરલ રિઝર્વને વ્યાજ દરમાં ઘટાડો કરવાથી અટકાવી રહી છે. જો કે, આગામી મહિનાઓમાં વૃદ્ધિ દર વધુ નબળા પડતાં, ફેડ આ વર્ષના અંતમાં દર ઘટાડાને વધુ ટેકો આપી શકે છે.
