નવી દિલ્હી: ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ (F&O) ટ્રેડિંગને નિરુત્સાહિત કરવાના પ્રયાસરૂપે, નાણામંત્રી નિર્મલા સીતારમણે આવા ડેરિવેટિવ્ઝ ટ્રેડ પર સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT) વધારવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે.
2026-27 માટે કેન્દ્રીય બજેટ રજૂ કરતા, નાણામંત્રીએ ફ્યુચર્સ ટ્રેડ્સ પર STT 0.02 ટકાથી વધારીને 0.05 ટકા કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો.
ઓપ્શન્સ પ્રીમિયમ અને ઓપ્શન્સના ઉપયોગ પર, બંને પર STT અનુક્રમે 0.1 ટકા અને 0.125 ટકાથી વધારીને 0.15 ટકા કરવાનો પ્રસ્તાવ છે.
“હું ફ્યુચર્સ પર STT ને હાલના 0.02 ટકાથી વધારીને 0.05 ટકા કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂકું છું. ઓપ્શન્સ પ્રીમિયમ અને ઓપ્શન્સના ઉપયોગ પર STT બંનેને અનુક્રમે 0.1 ટકા અને 0.125 ટકાના વર્તમાન દરથી વધારીને 0.15 ટકા કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂકું છું,” તેણીએ કહ્યું.
તેણીએ બાય-બેકને મૂડી લાભ તરીકે કરવેરા કરવાનો પણ પ્રસ્તાવ મૂક્યો.
“લઘુમતી શેરધારકોના હિતમાં, હું તમામ પ્રકારના શેરધારકો માટે મૂડી લાભ તરીકે બાયબેક પર કરવેરા કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂકું છું. જોકે, ટેક્સ આર્બિટ્રેજના દુરુપયોગને રોકવા માટે, પ્રમોટર્સ વધારાનો બાયબેક ટેક્સ ચૂકવશે. આનાથી કોર્પોરેટ પ્રમોટર્સ માટે અસરકારક કર 22 ટકા થશે. નોન-કોર્પોરેટ પ્રમોટર્સ માટે અસરકારક કર 30 ટકા થશે,” તેણીએ કહ્યું.
કોટક સિક્યોરિટીઝના એમડી અને સીઈઓ શ્રીપાલ શાહે જણાવ્યું હતું કે, ગયા વર્ષના વધારા ઉપરાંત, ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ પર STT માં ભારે વધારો વેપારીઓ, હેજર્સ અને આર્બિટ્રેજર્સ માટે અસર ખર્ચમાં વધારો કરે તેવી શક્યતા છે.
“આનાથી ડેરિવેટિવ પ્રવૃત્તિમાં ઘટાડો થઈ શકે છે અને વોલ્યુમમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. તેનો હેતુ આવક મહત્તમ કરવાને બદલે વોલ્યુમ મોડરેશન કરવાનો હોય તેવું લાગે છે, કારણ કે કોઈપણ સંભવિત આવક લાભને ઓછા ડેરિવેટિવ વોલ્યુમ દ્વારા સરભર કરી શકાય છે,” શાહે ઉમેર્યું.
રિટેલ રોકાણકારો ઇક્વિટી ઇન્ડેક્સ ડેરિવેટિવ્ઝ (F&O) વેપારમાં વધુને વધુ નુકસાન સહન કરી રહ્યા હોવાથી, SEBI અને સરકાર સમયાંતરે ડેરિવેટિવ્ઝ ફ્રેમવર્કને મજબૂત બનાવવા માટે પગલાં લઈ રહ્યા છે, જેમાં લઘુત્તમ કરારનું કદ વધારવાનો સમાવેશ થાય છે, જેથી આવા વેપારને નિરુત્સાહિત કરી શકાય.
ડેરિવેટિવ્ઝ બજાર વધુ સારી કિંમત શોધમાં મદદ કરે છે, બજારની તરલતા સુધારવામાં મદદ કરે છે અને રોકાણકારોને તેમના જોખમોનું વધુ સારી રીતે સંચાલન કરવાની મંજૂરી આપે છે, પરંતુ તેની સાથે સહજ જોખમ જોડાયેલું છે.
સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) દ્વારા હાથ ધરવામાં આવેલા એક અભ્યાસમાં અગાઉ જાણવા મળ્યું હતું કે ઇક્વિટી ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ (F&O) સેગમેન્ટમાં આશરે 93 ટકા, અથવા 10 માંથી 9 થી વધુ વ્યક્તિગત વેપારીઓ, નોંધપાત્ર નુકસાન સહન કરી રહ્યા છે. સતત વર્ષોના નુકસાન છતાં, 75 ટકાથી વધુ નુકસાન કરતા વેપારીઓએ F&O માં વેપાર ચાલુ રાખ્યો છે.
F&O, જેનો અર્થ ફ્યુચર્સ એન્ડ ઓપ્શન્સ થાય છે, તે નાણાકીય ડેરિવેટિવ્ઝનો ઉલ્લેખ કરે છે જે વેપારીઓને સંપત્તિની માલિકી વિના સંપત્તિના ભાવની ગતિવિધિઓ પર અનુમાન લગાવવાની મંજૂરી આપે છે. અંતર્ગત સંપત્તિ સ્ટોક, બોન્ડ, કોમોડિટીઝ અને ચલણથી લઈને સૂચકાંકો, વિનિમય દરો અથવા વ્યાજ દરો સુધીની હોઈ શકે છે.
ભારતના નાણાકીય બજાર નિયમનકાર સેબીએ ડેરિવેટિવ્ઝ સેગમેન્ટમાં સટ્ટાકીય પ્રવૃત્તિઓ પર ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી, જે આ સંપત્તિ શ્રેણીઓના મૂળ હેતુની વિરુદ્ધ જાય છે.
સરકારે ભારતીય નાણાકીય બજારમાં ડેરિવેટિવ્ઝ ટ્રેડિંગ અંગે પણ ચિંતાઓ વ્યક્ત કરી હતી અને નાણાકીય જાગૃતિ વધારવા માટે હાકલ કરી હતી.
