નવી દિલ્હી [ભારત]: SBI ફંડ્સ મેનેજમેન્ટના મતે વિદેશી ભંડોળના પ્રવાહ, વેપાર અનિશ્ચિતતા અને વધેલી હેજિંગ માંગ વચ્ચે ભારતીય ચલણ 2022 પછીના સૌથી નબળા વર્ષને કારણે 2026માં રૂપિયાના અવમૂલ્યનની ગતિ નોંધપાત્ર રીતે ધીમી પડવાની ધારણા છે.
2025માં રૂપિયો 5% ની નજીક ઘટ્યો હતો, જેણે મોટાભાગના ઉભરતા બજારોના સાથીદારો કરતાં ઓછો દેખાવ કર્યો હતો, તેમ છતાં વૈશ્વિક સ્તરે યુએસ ડોલર નબળો પડ્યો હતો.
જોકે, SBI ફંડ્સ મેનેજમેન્ટના ૨૦૨૬ના આઉટલુકમાં નાણાકીય વર્ષ 2027માં ચલણનું મૂલ્ય લગભગ 2% ઘટશે, અને વિનિમય દર ડોલર સામે 92 રૂપિયાની નજીક સ્થિર થવાની ધારણા છે.
આ આઉટલુકને ઘણા પરિબળો દ્વારા ટેકો મળે છે. મજબૂત સેવાઓ નિકાસ અને તેલના ભાવમાં ઘટાડાને કારણે ભારતનો CAD GDPના 1% ની નીચે રહેવાનો અંદાજ છે. તે જ સમયે, ફેડરલ રિઝર્વ તેના હળવા ચક્રના અંતની નજીક આવી રહ્યું હોવાથી યુએસ ડોલર નરમ પડવાની ધારણા છે, જે પૃષ્ઠભૂમિ ઐતિહાસિક રીતે ઉભરતા બજારના ચલણોને ટેકો આપે છે, અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
મૂડી પ્રવાહ પણ વધુ અનુકૂળ બની શકે છે. વૈશ્વિક બોન્ડ સૂચકાંકોમાં ભારતીય સરકારી બોન્ડનો સમાવેશ, કોર્પોરેટ કમાણીમાં સ્થિરતા અને નવા FPI ઇક્વિટી પ્રવાહની શક્યતા રૂપિયા પર દબાણ ઘટાડી શકે છે.
વધુમાં, રૂપિયાનો વાસ્તવિક અસરકારક વિનિમય દર તેના અંદાજિત વાજબી મૂલ્યથી લગભગ 5% નીચે આવી ગયો છે, જે સ્પર્ધાત્મકતામાં સુધારો કરે છે અને ઘટાડાના જોખમોને મર્યાદિત કરે છે.
આગળ જોતાં, SBI ફંડ્સ મેનેજમેન્ટ ચલણ માટે વધુ સહાયક પૃષ્ઠભૂમિની અપેક્ષા રાખે છે. ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધ GDP ના 1% ની નીચે રહેવાનો અંદાજ છે, જે મજબૂત સેવાઓ નિકાસ અને કાચા તેલના ભાવમાં ઘટાડો દ્વારા સમર્થિત છે. ફુગાવો RBI ના 4% લક્ષ્યની આસપાસ રહેવાની ધારણા છે, જે મેક્રો-સંચાલિત ચલણના આંચકાઓનું જોખમ ઘટાડે છે.
વૈશ્વિક પરિબળો પણ અનુકૂળ બની રહ્યા છે. ફેડરલ રિઝર્વ તેના સરળીકરણ ચક્રના અંતની નજીક આવી રહ્યું છે ત્યારે યુએસ ડોલર નરમ પડવાની ધારણા છે, એક એવી પરિસ્થિતિ જેણે ઐતિહાસિક રીતે ઉભરતા બજારના ચલણોને ટેકો આપ્યો છે. વધુમાં, રૂપિયાનો વાસ્તવિક અસરકારક વિનિમય દર તેના અંદાજિત વાજબી મૂલ્યથી લગભગ 5% નીચે આવી ગયો છે, જે સ્પર્ધાત્મકતામાં સુધારો કરે છે અને ઘટાડાના જોખમોને મર્યાદિત કરે છે.
ભારતીય રૂપિયાએ 2025 માં 2022 પછીનો સૌથી તીવ્ર વાર્ષિક ઘટાડો નોંધાવ્યો હતો, યુએસ ડોલર સામે 5% ની નજીક ઘટાડો થયો હતો, ભલે ગ્રીનબેક વૈશ્વિક સ્તરે નબળો પડ્યો અને મોટાભાગના ઉભરતા બજારના ચલણો મજબૂત થયા. વિશ્લેષકો કહે છે કે, સ્થાનિક મેક્રો તણાવ ઓછો અને મૂડી આઉટફ્લો અને લાંબા સમય સુધી વેપાર-સંબંધિત અનિશ્ચિતતા વધુ હતી.
રુપિયો મુખ્યત્વે મંદ વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકાર (FPI) પ્રવાહ, નબળા નિકાસ ગતિ અને આયાતકારો તરફથી વધેલી હેજિંગ માંગને કારણે દબાણ હેઠળ આવ્યો હતો. FPIs એ 2025 માં લગભગ USD 18 બિલિયન મૂલ્યના ભારતીય ઇક્વિટી વેચ્યા હતા,
