नई दिल्ली : इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च (Ind-Ra) ने अपनी नवीनतम एग्रो कमोडिटी वॉच रिपोर्ट में कहा है कि, 2024-25 के चीनी सीजन के लिए भारत का सकल चीनी उत्पादन साल-दर-साल लगभग 15% घटकर 29.0 से 29.5 मिलियन टन के बीच रहने का अनुमान है। इस गिरावट का कारण गन्ने की कम पैदावार, कम रिकवरी दर और लाल सड़न रोग का प्रभाव है। इसके साथ ही, Ind-Ra ने इस बात पर प्रकाश डाला कि एथेनॉल सेगमेंट में लाभप्रदता बनाए रखने के लिए एथेनॉल की कीमतों में बढ़ोतरी महत्वपूर्ण है।
अगस्त 2024 में सरकार द्वारा चीनी के डायवर्सन पर प्रतिबंध हटाने के मद्देनजर एथेनॉल की ओर चीनी का डायवर्सन 3.2-3.4 मिलियन टन तक पहुंचने की उम्मीद है। परिणामस्वरूप, Ind-Ra के अनुसार, चीनी सीजन 2025 में शुद्ध चीनी उत्पादन घटकर 26-26.2 मिलियन टन रहने की संभावना है। Ind-Ra में कॉरपोरेट रेटिंग की निदेशक खुशबू लखोटिया ने कहा, चीनी उत्पादन पांच साल के निचले स्तर पर होने के कारण, भारत का चीनी भंडार चीनी सीजन 2025 के अंत तक मानक स्तर के आसपास कम होने की संभावना है। कम उत्पादन के कारण पिछले कुछ महीनों में कीमतों में तेजी आई है, और कम स्टॉक स्तरों को देखते हुए, सीजन के दौरान इनके मजबूत बने रहने की संभावना है।
वित्त वर्ष 2025 में EBITDA मार्जिन में मामूली गिरावट आई, जिसका मुख्य कारण पहली छमाही में प्रतिबंधों के कारण एथेनॉल सेगमेंट में कमजोरी और उत्पादन लागत में वृद्धि के बावजूद कीमतों में बढ़ोतरी का अभाव है। नतीजतन, अगले चीनी सीजन में गन्ने की कीमतों में और वृद्धि की संभावना को देखते हुए, सेगमेंट की लाभप्रदता को बनाए रखने के लिए एथेनॉल की कीमत में वृद्धि महत्वपूर्ण है। भारत ने पिछले तीन महीनों में लक्षित 20% एथेनॉल मिश्रण के करीब पहुंच गया है, और विकास मिश्रण में वृद्धि से संबंधित नीतिगत विकास पर निर्भर करेगा, जो कि निगरानी योग्य है।
Ind-Ra का मानना है कि, फीडस्टॉक की उपलब्धता और वाहन अनुकूलता विकास के प्रमुख विचार हैं। उच्चतर शुरुआती स्टॉक और 28 मिलियन टन शुद्ध चीनी उत्पादन के शुरुआती अनुमानों को देखते हुए, सरकार ने इन्वेंट्री स्तरों को विनियमित करने के लिए जनवरी 2025 में 1 मिलियन टन निर्यात की अनुमति दी। हालांकि, 28 मिलियन टन (SS24: 29 मिलियन टन) के निर्यात और घरेलू खपत के साथ-साथ उत्पादन में तेज गिरावट के साथ, Ind-Ra का मानना है कि, समापन स्टॉक घटकर 5.3-5.5 मिलियन टन (SS24: 7.8 मिलियन टन) होने की संभावना है, जो लगभग 5.5 मिलियन टन की मानक आवश्यकता के करीब है।
रिपोर्ट के अनुसार, चीनी कंपनियों ने वित्त वर्ष 25 में कम एकल अंकों की राजस्व वृद्धि देखी, जो मुख्य रूप से 4Q में चीनी और एथेनॉल दोनों खंडों में तेजी से प्रेरित थी। वित्त वर्ष 25 में चीनी खंड का कुल राजस्व में लगभग 73% हिस्सा था (वित्त वर्ष 24: 74%) जबकि डिस्टिलरी खंड का हिस्सा 18% (19%) था। हालांकि, EBITDA थोड़ा कम रहा क्योंकि उत्पादन लागत में वृद्धि के कारण मार्जिन घटकर लगभग 10% (वित्त वर्ष 24: 11%, वित्त वर्ष 23: 12%) रह गया, जबकि एथेनॉल की कीमतें अपरिवर्तित रहीं। Ind-Ra ने अपनी रिपोर्ट में कहा कि, ईंधन दक्षता में कमी को देखते हुए, 20% से अधिक मिश्रण के लिए पर्याप्त फीडस्टॉक उपलब्धता और वाहन अनुकूलता जैसी चुनौतियों को भी मिश्रण लक्ष्य को आगे बढ़ाने से पहले संबोधित करने की आवश्यकता होगी।
