નવી દિલ્હી: ક્રિસિલના અહેવાલ મુજબ, સરેરાશથી વધુ ચોમાસાને કારણે, મહારાષ્ટ્ર અને કર્ણાટક જેવા મુખ્ય ખાંડ ઉત્પાદક રાજ્યોમાં શેરડીના વાવેતર અને ઉપજમાં વધારો થવાથી, ભારતનું કુલ ખાંડ ઉત્પાદન 2026 માં વધવાની ધારણા છે.
ક્રિસિલના અહેવાલમાં અંદાજ છે કે ખાંડનું ઉત્પાદન લગભગ 15-35 ટકા વધીને 35 મિલિયન ટન થવાની ધારણા છે.
આ વધારાથી ખાંડ મિલોને પ્રોત્સાહન મળવાની અને શેરડીના ઊંચા ખર્ચ, ઇથેનોલના ભાવમાં ઘટાડો અને મંદ નિકાસ જેવા પડકારોના ત્રિપક્ષીય પ્રભાવથી થોડી રાહત મળવાની અપેક્ષા છે, જેના કારણે નાણાકીય વર્ષ 2025 માં તેમની કાર્યકારી નફાકારકતા લગભગ 200 બેસિસ પોઇન્ટ (bps) થી 8.7-9 ટકા થઈ ગઈ.
પેટ્રોલ સાથે ઇથેનોલ મિશ્રણ માટે ખાંડના વધુ પડતા ડાયવર્ઝન અને સપ્લાયમાં સુધારો થવાથી, નાણાકીય વર્ષ 2026 માં ખાંડ મિલોનું ઓપરેટિંગ માર્જિન લગભગ 9-9.5 ટકા સુધી સુધરે તેવી શક્યતા છે. આ ખાંડ ખેલાડીઓની ક્રેડિટ પ્રોફાઇલને ટેકો આપે તેવી શક્યતા છે, જેના પર ગયા નાણાકીય વર્ષમાં થોડું દબાણ હતું.
વધુમાં, ઉચ્ચ ખાંડ ઉત્પાદન અને સરકારના 20 ટકા મિશ્રણ લક્ષ્યને કારણે ઇથેનોલનું ડાયવર્ઝન લગભગ 4 મિલિયન ટન સુધી વધવાની ધારણા છે, કારણ કે તે ઝડપી રોકડ પ્રવાહ પ્રદાન કરે છે.
“ઇથેનોલમાં વ્યૂહાત્મક વૈવિધ્યકરણનો હેતુ ખાંડ મિલોની કમાણી અને રોકડ પ્રવાહને જોખમથી મુક્ત કરવાનો હતો. પરંતુ શેરડીના વધતા ખર્ચ (SS 2026 માટે શેરડીનો FRP 4.5 ટકા વધારીને ક્વિન્ટલ દીઠ રૂ. 355 કરવામાં આવ્યો છે) અને સ્થિર ઇથેનોલ ખરીદીના ભાવ નફાકારકતામાં મર્યાદિત સુધારો દર્શાવે છે,” ક્રિસિલ રેટિંગ્સના સિનિયર ડિરેક્ટર અનુજ સેઠીએ જણાવ્યું હતું.
અહેવાલમાં ઉમેરાયું છે કે ખાંડના ઉત્પાદનમાં આ વધારો થવા છતાં, સંકલિત મિલરોના માર્જિનમાં થોડો સુધારો થશે.
“પરિણામે, ખાંડના ઉત્પાદનમાં ૧૫ ટકાનો ઉછાળો હોવા છતાં, સંકલિત મિલરોનું કાર્યકારી માર્જિન 40 થી 60 બેસિસ પોઇન્ટ (bps) વધીને 9-9.5 ટકા થવાની શક્યતા છે.
તેમ છતાં, ડિસ્ટિલરી અથવા સહ-ઉત્પાદન પાવર વેચાણનો અભાવ ધરાવતા સ્ટેન્ડઅલોન મિલરો માર્જિન દબાણનો સામનો કરવાનું ચાલુ રાખી શકે છે,” અહેવાલમાં નોંધાયું છે.
સ્થાનિક ભાવની બાજુએ, આ સિઝનમાં ખાંડના ભાવ પ્રતિ કિલો રૂ. 35 થી 38 પર સ્થિર રહ્યા છે. ઉત્પાદનમાં વધારો થવાની ધારણા સાથે, ખાંડના ભાવ શ્રેણીબદ્ધ રહેવાની શક્યતા છે, જે ખાંડ મિલરોની નફાકારકતામાં કોઈ નોંધપાત્ર વધારો મર્યાદિત કરે છે.
