नई दिल्ली: क्रिसिल की एक रिपोर्ट के अनुसार, औसत से अधिक मानसून, महाराष्ट्र और कर्नाटक जैसे प्रमुख चीनी उत्पादक राज्यों में गन्ने की खेती और पैदावार में वृद्धि से चीनी सीजन 2025-26 में भारत के सकल चीनी उत्पादन में वृद्धि होने की उम्मीद है। क्रिसिल की रिपोर्ट का अनुमान है कि, चीनी उत्पादन में लगभग 15-35 प्रतिशत की वृद्धि होकर 35 मिलियन टन होने की उम्मीद है।
इस उछाल से चीनी मिलों को बढ़ावा मिलने और उच्च गन्ना लागत, एथेनॉल की कम कीमतें और कम निर्यात जैसे चुनौतियों के त्रिकोण से कुछ राहत मिलने की उम्मीद है, जिसने वित्त वर्ष 2025 में उनकी परिचालन लाभप्रदता को लगभग 200 आधार अंकों (बीपीएस) से घटाकर 8.7-9 प्रतिशत कर दिया। बेहतर आपूर्ति और पेट्रोल के साथ एथेनॉल मिश्रण के लिए चीनी के संभावित उच्च डायवर्सन के साथ, चीनी मिलों का परिचालन मार्जिन वित्त वर्ष 2026 में लगभग 9-9.5 प्रतिशत तक ठीक होने की संभावना है। इससे चीनी कंपनियों के क्रेडिट प्रोफाइल को मदद मिलने की संभावना है, जिस पर पिछले वित्त वर्ष में कुछ दबाव देखा गया था।
इसके अलावा, एथेनॉल के लिए डायवर्जन लगभग 4 मिलियन टन तक बढ़ने की उम्मीद है, जिसे उच्च चीनी उत्पादन और सरकार के 20 प्रतिशत मिश्रण लक्ष्य द्वारा समर्थित किया गया है, क्योंकि यह तेजी से नकदी प्रवाह प्रदान करता है। क्रिसिल रेटिंग्स के वरिष्ठ निदेशक अनुज सेठी ने कहा, एथेनॉल के लिए रणनीतिक विविधीकरण का उद्देश्य चीनी मिलों की आय और नकदी प्रवाह को जोखिम मुक्त करना था। लेकिन गन्ने की बढ़ती लागत (चीनी सीजन 2026 के लिए गन्ने का एफआरपी 4.5 प्रतिशत बढ़ाकर 355 रुपये प्रति क्विंटल कर दिया गया है) और स्थिर एथेनॉल खरीद कीमतों ने लाभप्रदता में सुधार को सीमित कर दिया है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि, चीनी उत्पादन में इस वृद्धि के बावजूद, एकीकृत मिलर्स के मार्जिन में मामूली सुधार होगा।परिणामस्वरूप, चीनी उत्पादन में 15 प्रतिशत की वृद्धि के बावजूद एकीकृत मिलर्स के परिचालन मार्जिन में मामूली सुधार होने की संभावना है, जो 40-60 बीपीएस से बढ़कर 9-9.5 प्रतिशत हो जाएगा। रिपोर्ट में कहा गया है की इसके बावजूद, डिस्टिलरी या कोजेनरेशन पावर की बिक्री में कमी के कारण स्टैंडअलोन मिलर्स को मार्जिन पर दबाव का सामना करना पड़ सकता है। घरेलू कीमतों के मामले में, इस सीजन में चीनी की कीमतें 35-38 रुपये प्रति किलोग्राम पर स्थिर रही हैं। उत्पादन में वृद्धि की उम्मीद के साथ, चीनी की कीमतें सीमित दायरे में रहने की संभावना है, जिससे चीनी मिलर्स की लाभप्रदता में कोई महत्वपूर्ण वृद्धि सीमित हो जाएगी।
