નવી દિલ્હી: 2025 માં 125 બેસિસ પોઈન્ટ્સના મોટા દર ઘટાડા પછી, ભારતીય રિઝર્વ બેંક પાસે 2026 માં પોલિસી રેટમાં વધુ 50 બેસિસ પોઈન્ટ્સ (bps) ઘટાડો કરવાની જગ્યા છે, IIFL કેપિટલના એક અહેવાલ મુજબ. રિપોર્ટમાં જણાવાયું છે કે રેપો રેટ અને કોર CPI ફુગાવા વચ્ચેનો તફાવત ઊંચો રહે છે, જે વધારાના નાણાકીય સરળીકરણ માટે જગ્યા બનાવે છે. રેપો રેટ અને કોર CPI વચ્ચેનો તફાવત હાલમાં 2.8 ટકા પોઈન્ટ્સ છે, જે છેલ્લા સાત વર્ષમાં સરેરાશ 1.1 ટકા પોઈન્ટ્સ છે, જે ભારતમાં વધુ દર ઘટાડાની સંભાવના દર્શાવે છે.
તે જણાવે છે કે વધુ દર ઘટાડા (50 bps) માટે જગ્યા છે કારણ કે રેપો માઈનસ કોર ફુગાવો તેના ઐતિહાસિક સરેરાશથી ઘણો ઉપર છે, અને ફુગાવો ઓછો છે. નાણાકીય સરળીકરણ, સતત નિયંત્રણમુક્તિ સાથે, વૃદ્ધિને વેગ આપશે, અને ક્રેડિટ સ્થિતિમાં સુધારો થતાં બેંકો વધુ સારી કામગીરી કરશે તેવી અપેક્ષા છે. ડિસેમ્બરમાં રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયાએ પોલિસી રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો જાહેર કર્યો હતો, જે તેને 5.25 ટકા સુધી ઘટાડી દીધો હતો. 2025ના સંપૂર્ણ વર્ષ માટે, RBIએ 125 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો જાહેર કર્યો હતો.
આર્થિક સુધારાઓ અને અત્યાર સુધી લાગુ કરાયેલા RBI દર ઘટાડાના સંયુક્ત પ્રભાવને કારણે 2026માં ભારતનો GDP વૃદ્ધિ દર ઝડપી બનવાની અપેક્ષા છે. અહેવાલમાં જણાવાયું છે કે રેપો રેટ માઈનસ કોર ફુગાવો તેના ઐતિહાસિક સરેરાશથી ઘણો ઉપર રહે છે, તેથી વધુ સરળતા માટે જગ્યા છે. જ્યારે વૈશ્વિક નાણાકીય સહાય મર્યાદિત રહેવાની અપેક્ષા છે, ત્યારે સ્થાનિક પરિબળો વૃદ્ધિને ટેકો આપવામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવી શકે છે.
અહેવાલ મુજબ, મુક્ત વેપાર કરારો, ખાસ કરીને યુરોપિયન યુનિયન સાથે, અને નિકાસ-લક્ષી વિદેશી પ્રત્યક્ષ રોકાણ, ભારતીય રૂપિયાની સ્પર્ધાત્મકતા દ્વારા સમર્થિત, સકારાત્મક યોગદાન આપવાની અપેક્ષા છે. નાણાકીય વર્ષ 27ના બીજા ભાગમાં મૂડી ખર્ચમાં વધારો થવાની અપેક્ષા છે, જે આર્થિક પ્રવૃત્તિને વધુ વેગ આપશે.
ઇક્વિટી બજારના દૃષ્ટિકોણ પર, અહેવાલમાં જણાવાયું છે કે લગભગ 20.4 ગણા મૂલ્યાંકન ગુણાંક મોટાભાગે એક વર્ષ પહેલાના સ્તરો સાથે સુસંગત છે. જોકે, હવે કમાણીમાં સુધારો થવાની શક્યતા વધુ છે, અને નિફ્ટી વર્તમાન સ્તરોથી લગભગ 15 ટકા વળતર આપે તેવી અપેક્ષા છે. સ્મોલ-કેપ શેરોમાં પણ તેમના પ્રદર્શનમાં સુધારો થવાની અપેક્ષા છે, જોકે આમાં થોડો સમય લાગી શકે છે.
અહેવાલમાં વધુમાં જણાવાયું છે કે 2026 સુધારા, નિયંત્રણમુક્તિ અને વ્યવસાય કરવામાં સરળતાનું વર્ષ પણ હોઈ શકે છે, જેનાથી GDP વૃદ્ધિ થશે. ફુગાવાનું જોખમ ખૂબ ઓછું દેખાય છે, કારણ કે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ, જે ભારતના CPI ફુગાવા સાથે સીધા જોડાયેલા છે, તે USD 65 ની આસપાસ રહેવાની અપેક્ષા છે અને જો વેનેઝુએલાના ક્રૂડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં સુધારો થાય તો તે વધુ ઘટી શકે છે.
