મુંબઈ (મહારાષ્ટ્ર): મોર્ગન સ્ટેનલી દ્વારા જારી કરાયેલા તાજેતરના અહેવાલ મુજબ, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) તેની આગામી ડિસેમ્બર 2025 પોલિસી મીટિંગમાં રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો કરે તેવી અપેક્ષા છે.
રિપોર્ટમાં પ્રકાશિત કરવામાં આવ્યું છે કે તેની અપેક્ષા મુખ્યત્વે ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI) ફુગાવામાં સતત ઘટાડાથી પ્રેરિત છે. “નાણાકીય નીતિ પર, અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે RBI ડિસેમ્બર-25 પોલિસી મીટિંગમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો કરશે, જેનો ટર્મિનલ પોલિસી રેટ 5.25 ટકા રહેશે”.
જો RBI ડિસેમ્બરમાં દરોમાં ઘટાડો કરે છે, તો રેપો રેટ ઘટાડીને 5.25 ટકા કરવામાં આવશે.
રિપોર્ટ મુજબ, નીતિગત પ્રતિભાવ સમજદાર રહેવાની શક્યતા છે. આ પગલા પછી, કેન્દ્રીય બેંક ડેટા-આધારિત બનવાની અને ‘રાહ જુઓ’ અભિગમ અપનાવવાની અપેક્ષા રાખે છે.
આનાથી RBI દર, પ્રવાહિતા અને નિયમનમાં તેના ત્રિ-સ્તરીય નીતિગત હળવાશના સંયુક્ત પ્રભાવનું મૂલ્યાંકન કરી શકશે. કેન્દ્રીય બેંક વધુ પગલાં લેતા પહેલા વિકસતા સ્થાનિક વિકાસ અને ફુગાવાના વલણોને પણ નજીકથી ટ્રેક કરશે.
નાણાકીય મોરચે, અહેવાલમાં જણાવાયું છે કે સરકાર રાજકોષીય વ્યવહારિકતા જાળવી રાખે તેવી અપેક્ષા છે. આમાં મૂડી ખર્ચને પ્રાથમિકતા આપતાં ધીમે ધીમે રાજકોષીય એકત્રીકરણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનો સમાવેશ થાય છે.
મોર્ગન સ્ટેનલીએ નોંધ્યું છે કે આવા પગલાં મધ્યમ ગાળાના વિકાસને ટેકો આપવા માટે મહત્વપૂર્ણ છે.
અહેવાલમાં ફુગાવાનો અંદાજ પણ આપવામાં આવ્યો છે. તે અપેક્ષા રાખે છે કે 2026-27 માં હેડલાઇન CPI 2025 માં અપેક્ષિત નીચા સ્તરથી થોડો વધશે, જે આખરે RBI ના મધ્યમ ગાળાના ફુગાવાના લક્ષ્ય 4 ટકા સાથે સંરેખિત થશે.
CPI ની અંદર, ખાદ્ય પદાર્થોના ભાવ નબળા આધારથી આંશિક રીતે પ્રભાવિત થવાની સંભાવના છે, જ્યારે મુખ્ય ફુગાવો સારી રીતે વર્તવામાં આવે તેવી અપેક્ષા છે.
ખાદ્ય પદાર્થો અને મુખ્ય CPI બંને વાર્ષિક ધોરણે 4-4.2 ટકા સુધી એકરૂપ થવાનો અંદાજ છે. આ સમન્વય સાથે, ફુગાવાની અપેક્ષાઓ સ્થિર રહેવાની શક્યતા છે, જે અહેવાલ મુજબ, ગ્રાહક ભાવનાને ટેકો આપવી જોઈએ.
બાહ્ય ક્ષેત્ર અંગે, મોર્ગન સ્ટેન્લી અપેક્ષા રાખે છે કે ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધ નોંધપાત્ર રીતે વિસ્તૃત થયા વિના, 1 ટકાના સ્તરે અથવા તેનાથી નીચે રેન્જ-બાઉન્ડ રહેશે.
તેણે એ પણ નોંધ્યું છે કે સ્વસ્થ વિદેશી વિનિમય અનામત, પર્યાપ્ત આયાત કવર અને નીચા બાહ્ય દેવા-થી-જીડીપી સ્તર સહિત પૂરતા મેક્રો-સ્થિરતા બફરને કારણે ભારતની બાહ્ય બેલેન્સ શીટ મજબૂત રહે છે.
