નવી દિલ્હી: HSBC એસેટ મેનેજમેન્ટના અહેવાલ મુજબ, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) કેલેન્ડર વર્ષ 2026 ના પ્રથમ ક્વાર્ટર (જાન્યુઆરી-માર્ચ) દરમિયાન ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ (OMOs) દ્વારા આશરે ₹1.5 લાખ કરોડ થી ₹2.5 લાખ કરોડ રૂપિયાની તરલતા લાવી શકે છે. રિપોર્ટમાં જણાવાયું છે કે, પ્રથમ ક્વાર્ટર પછી, RBI 2026 ના બાકીના સમયગાળા દરમિયાન ₹2 લાખ કરોડ થી ₹3 લાખ કરોડ રૂપિયાના વધારાના OMO કરી શકે છે. આ મોટાભાગે કેન્દ્રીય બેંકની બેલેન્સ શીટ પર વિદેશી ચલણ સંપત્તિના સંચય અથવા અવક્ષય પર નિર્ભર રહેશે.
તેમાં જણાવાયું છે કે, “અમે 2026 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં ₹1.5-2.5 લાખ કરોડના OMO ની અપેક્ષા રાખીએ છીએ, અને કેલેન્ડર વર્ષના બાકીના સમયગાળામાં સંભવતઃ ₹2-3 લાખ કરોડ વધુ થવાની અપેક્ષા રાખીએ છીએ.” અહેવાલમાં જણાવાયું છે કે આવા પ્રવાહિતા ઇન્જેક્શન કેન્દ્ર સરકારની સિક્યોરિટીઝ માટે માંગ-પુરવઠાની ગતિશીલતાને સરકારની તરફેણમાં બદલી શકે છે, જેનાથી સરકારી બોન્ડ બજારને ટેકો મળશે.
તેમાં જણાવાયું છે કે 2026 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં બ્લૂમબર્ગ ગ્લોબલ એગ્રીગેટ ઇન્ડેક્સમાં ભારતના સમાવેશની પુષ્ટિ બોન્ડ બજારો માટે એક મુખ્ય ટ્રિગર હોઈ શકે છે. આવા સમાવેશથી વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPI) રોકાણોમાં 15-20 અબજ ડોલરનું રોકાણ સંભવિત રીતે આકર્ષિત થઈ શકે છે, જે સરકારી સિક્યોરિટીઝ માટે ખૂબ જ સકારાત્મક તકનીકી વાતાવરણ બનાવે છે.
મેક્રોઇકોનોમિક મોરચે, અહેવાલમાં જણાવાયું છે કે લાંબા સમય સુધી વ્યાજ દર સ્થિર અને નીચા રાખવા માટે પરિસ્થિતિઓ ખૂબ જ સહાયક રહે છે. જો કે, બાહ્ય ક્ષેત્ર અને વૈશ્વિક વાતાવરણમાં વિકાસથી જોખમ રહેલું છે. જેમ જેમ રાહત ચક્ર તેના અંતની નજીક આવી રહ્યું છે, HSBC અપેક્ષા રાખે છે કે સ્થિર-આવક બજારો સ્થિર થશે, જેમાં વિશાળ વેપાર શ્રેણી અને ઉચ્ચ અસ્થિરતા હશે, કારણ કે બજારના સહભાગીઓ વર્તમાન અનુકૂળ નાણાકીય નીતિમાં ફેરફારના સમય પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
અહેવાલમાં રૂપિયાની ગતિવિધિને એક મુખ્ય ચિંતા તરીકે ઓળખવામાં આવી છે. તેમાં જણાવાયું છે કે 2025 માં ચલણ વ્યવસ્થાપન RBI માટે એક મુશ્કેલ સંતુલન કાર્ય રહ્યું છે, જેમાં ડોલરની માંગમાં વધારો, વેપાર ખાધમાં વધારો અને મૂડીના પ્રવાહને કારણે રૂપિયા પર દબાણ આવી રહ્યું છે.
એક મુખ્ય આશા યુએસ સાથે પ્રારંભિક વેપાર કરાર છે, જે ભારતને અન્ય નિકાસકારોની તુલનામાં વધુ અનુકૂળ સ્થિતિમાં મૂકી શકે છે. HSBC એ નોંધ્યું છે કે ઐતિહાસિક રીતે, દર બે થી ત્રણ વર્ષે રૂપિયો તીવ્ર રીતે નબળો પડ્યો છે, ઘણીવાર મોટા વૈશ્વિક વિકાસને કારણે. આવા કિસ્સાઓ પછી, સ્થાનિક મેક્રોઇકોનોમિક ફંડામેન્ટલ્સના પ્રતિભાવમાં ચલણ સામાન્ય રીતે આગામી થોડા વર્ષોમાં સ્થિર થાય છે. નબળાઈના વર્તમાન સમયગાળાની ચોક્કસ ટોચની આગાહી કરવી મુશ્કેલ હોવા છતાં, અહેવાલમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે ભારત કદાચ તેના તીવ્ર ઘટાડાના અંતની નજીક છે, અને 2026 ના બાકીના સમયગાળામાં રૂપિયો વધુ સ્થિર શ્રેણીમાં પાછો ફરવાની અપેક્ષા છે.
