नई दिल्ली: IIFL कैपिटल की एक रिपोर्ट के अनुसार, 2025 में 125 bps की बड़ी रेट कटौती के बाद, भारतीय रिजर्व बैंक के पास 2026 में पॉलिसी दरों में 50 बेसिस पॉइंट्स (bps) की और कटौती करने की गुंजाइश है। रिपोर्ट में बताया गया है कि, रेपो रेट और कोर CPI महंगाई के बीच का अंतर ज्यादा बना हुआ है, जिससे अतिरिक्त मॉनेटरी ढील की गुंजाइश बनती है। रेपो रेट और कोर CPI के बीच का अंतर अभी 2.8 प्रतिशत पॉइंट्स है, जबकि पिछले सात सालों में यह औसतन 1.1 प्रतिशत पॉइंट्स था, जो भारत में और रेट कटौती की संभावना दिखाता है।
इसमें कहा गया है की, और कटौती (50bps) की गुंजाइश है, क्योंकि रेपो माइनस कोर महंगाई अपने ऐतिहासिक औसत से काफी ऊपर है, और महंगाई कम है। मॉनेटरी ढील, लगातार डीरेगुलेशन के साथ, ग्रोथ में तेजी लाएगी, और उम्मीद है कि क्रेडिट स्थितियों में सुधार होने पर बैंक बेहतर प्रदर्शन करेंगे। भारतीय रिज़र्व बैंक ने दिसंबर में पॉलिसी रेपो रेट में 25 बेसिस पॉइंट्स की कमी की घोषणा की, जिससे यह घटकर 5.25 प्रतिशत हो गया। पूरे साल 2025 में, RBI ने 125 bps की कमी की घोषणा की।
उम्मीद है कि, 2026 में भारत की GDP ग्रोथ में तेजी आएगी, जो आर्थिक सुधारों और अब तक लागू की गई RBI रेट कट के मिले-जुले असर के कारण होगी। रिपोर्ट में कहा गया है कि और ढील की गुंजाइश है, क्योंकि रेपो रेट माइनस कोर महंगाई अपने ऐतिहासिक औसत से काफी ऊपर बनी हुई है। हालांकि, वैश्विक मॉनेटरी सपोर्ट सीमित रहने की उम्मीद है, लेकिन घरेलू कारक ग्रोथ को सपोर्ट करने में बड़ी भूमिका निभा सकते हैं।
रिपोर्ट के अनुसार, मुक्त व्यापार समझौते, खासकर यूरोपीय संघ के साथ, और भारतीय रुपये की प्रतिस्पर्धात्मकता द्वारा समर्थित निर्यात-उन्मुख प्रत्यक्ष विदेशी निवेश से सकारात्मक योगदान मिलने की उम्मीद है। FY27 की दूसरी छमाही में पूंजीगत खर्च में तेजी आने का अनुमान है, जिससे आर्थिक गतिविधि को और गति मिलेगी।
इक्विटी बाज़ार के आउटलुक पर, रिपोर्ट में कहा गया है कि, लगभग 20.4 गुना के वैल्यूएशन मल्टीपल मोटे तौर पर एक साल पहले के स्तरों के अनुरूप हैं। हालांकि, कमाई में अपग्रेड की संभावना अब ज़्यादा है, और उम्मीद है कि निफ्टी मौजूदा स्तरों से लगभग 15 प्रतिशत का रिटर्न देगा। स्मॉल-कैप शेयरों से भी परफॉर्मेंस में सुधार की उम्मीद है, हालांकि इसमें थोड़ा समय लग सकता है।
रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि, 2026 भी रिफॉर्म, डीरेगुलेशन और ईज़ ऑफ़ डूइंग बिज़नेस वाला साल हो सकता है, जिससे GDP में तेजी आएगी। महंगाई का खतरा बहुत कम दिख रहा है, क्योंकि कच्चे तेल की कीमतें, जिनका भारत के CPI इन्फ्लेशन से सीधा संबंध है, USD 65 के आसपास रहने की उम्मीद है और अगर वेनेजुएला का क्रूड इंफ्रास्ट्रक्चर बेहतर होता है तो यह और भी कम हो सकती हैं। (ANI)
