नई दिल्ली : भारत की अर्थव्यवस्था मांग में कमी के दौर से गुजर रही है, क्योंकि प्रमुख क्षेत्रों में वृद्धि धीमी पड़ रही है। नुवामा की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि, कई गतिशीलता निर्यात, उपभोग चक्र और आय वृद्धि को प्रभावित करती हैं, जो वित्त वर्ष 26 के लिए चुनौतीपूर्ण दृष्टिकोण की ओर इशारा करती हैं। आपको बता दे की, रिपोर्ट में उपभोग चक्रों के प्रमुख चालकों के रूप में चार कारकों-धन प्रभाव, आय, उत्तोलन और राजकोषीय हस्तांतरण- की पहचान की गई है।पिछले दो दशकों में, इन चालकों ने व्यापक-आधारित विकास और K-आकार की रिकवरी की अवधि सहित विभिन्न चरणों में उपभोग को प्रभावित किया है।
वित्त वर्ष 25 में, इन सभी चालकों ने कमजोरी के संकेत दिखाए हैं। घरेलू आय वृद्धि धीमी हो गई है, ग्रामीण वेतन वृद्धि स्थिर बनी हुई है और संगठित क्षेत्र की वेतन वृद्धि में कमी आई है। उपभोग ऋण, जो पहले आय में सुस्ती की भरपाई करते थे, भी धीमे हो गए हैं, जो वित्त वर्ष 24 में 25 प्रतिशत की वृद्धि से गिरकर वित्त वर्ष 25 में 15 प्रतिशत हो गए हैं।वित्त वर्ष 26 के लिए ग्रामीण और शहरी दोनों ही परिवारों के लिए आय का परिदृश्य निराशाजनक बना हुआ है, साथ ही उपभोग ऋण के कम रहने की संभावना है। हालांकि, राजकोषीय हस्तांतरण कुछ राहत प्रदान कर सकता है, खासकर मध्यम और निम्न आय वाले परिवारों के लिए।
रिपोर्ट में कहा गया है की, हालांकि यह राजकोषीय व्यय झुकाव पूंजीगत व्यय की कीमत पर आ सकता है, लेकिन यह खपत को समर्थन देने में मदद करेगा, खासकर निचले स्तर पर। इसमें यह भी कहा गया है कि, ग्रामीण खपत बढ़ सकती है क्योंकि यह पिछले कुछ वर्षों से कमजोर थी, लेकिन शहरी खपत में और कमी आ सकती है।
रिपोर्ट में कहा गया है की, चार साल की मजबूत दौड़ के बाद ऊपरी स्तर की खपत में और कमी आ सकती है।राज्य सरकारों ने पहले ही सामाजिक क्षेत्र के खर्च में वृद्धि कर दी है और केंद्र सरकार से भी ऐसा ही करने की उम्मीद है, जिससे संभावित रूप से ग्रामीण खपत में वृद्धि होगी। भारतीय अर्थव्यवस्था में तेज मंदी देखी गई है, जिसमें वास्तविक जीडीपी वृद्धि वित्त वर्ष 24 में 8.2 प्रतिशत से गिरकर वित्त वर्ष 25 की पहली छमाही में 6 प्रतिशत हो गई है। रिपोर्ट में वास्तविक और नाममात्र जीडीपी वृद्धि प्रवृत्तियों में अभिसरण पर प्रकाश डाला गया है, जो कमजोर समग्र मांग को दर्शाता है।
कॉर्पोरेट प्रदर्शन में भी अभिसरण के संकेत दिखाई देते हैं। कोविड के बाद बड़ी कंपनियों ने रिकवरी का नेतृत्व किया, लेकिन उनके कर योगदान में कमी आई है, जो छोटे व्यवसायों में देखी गई कमज़ोर वृद्धि प्रवृत्तियों के अनुरूप है।रिपोर्ट में इस बात पर ज़ोर दिया गया है कि, भारतीय अर्थव्यवस्था आपूर्ति के लिए तैयार है, लेकिन मांग में कमी है। वित्त वर्ष 19 और वित्त वर्ष 25 के बीच वास्तविक जीडीपी वृद्धि 5 प्रतिशत की मामूली चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) से बढ़ी है।
निर्यात में कमी, घाटे में कमी पर सरकार का ध्यान और सतर्क कॉर्पोरेट पूंजीगत व्यय जैसे कारकों ने घरेलू आय को बाधित किया है, जिससे मांग में कमी आई है। जबकि अर्थव्यवस्था इन चुनौतियों से जूझ रही है, आने वाले वर्षों में आर्थिक गति को बनाए रखने के लिए निचले स्तर की खपत को बढ़ावा देने और विकास रणनीतियों को फिर से तैयार करने के लिए राजकोषीय उपाय महत्वपूर्ण हो सकते हैं।
